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这只“标新立异”的消费基!你不了解下?

2021-07-22 14:10:58 来 源:网络转载 浏览 451 次 字体:

复旦大学金融学专业硕士

 2009年5月进入本公司工作

历任分析师、分析师兼基金经理助理。

管理产品

2015年4月至今任中海消费主题精选混合型证券投资基金基金经理,2015年4月至今任中海能源策略混合型证券投资基金基金经理,2016年4月至今任中海沪港深价值优选灵活配置型证券投资基金基金经理,2021年6月至今任中海信息产业精选混合型证券投资基金基金经理。

 对 话 基 金 经 理 

Q

您对当前的市场环境有怎样的看法?

A

今年年初美债收益率持续走高,加之国内对流动性的收紧预期很强,所以 A 股在一季度末有比较明显的调整。到二季度大家发现在通胀压力比较大的情况下,整个美联储对货币的回收进程一直是鸽派表态。国内因为政策收紧后二季度反而是慢慢放松下来,整个市场就开始反弹。

看下半年,国常会已经提前给政策打出空间,要求通过降准等定向措施来保持货币相对平稳的状态,所以基本不用太担心了。但也需要注意海外的扰动因素存在的不确定性。

Q

您对当前的市场环境有怎样的看法?

A

去年受疫情影响消费行业表现较好并且本身估值比较高;今年消费行业在整体高基数背景下增速很低,低端消费表现情况差,很多公司增速只有10%甚至更低,因此,今年不太看好消费行业。

Q

您目前比较看好的板块?

A

目前比较看好新能源、半导体、以及制造业下游。

(1)新能源,它的基本面是持续高增长的。

(2)半导体,受益于缺芯背景,芯片设计公司和新能源相关的功率半导体细分领域公司业绩增长较快。

(3)制造业下游,制造相关行业下游需求还是比较好,上半年表现一般是因为原材料上涨。等下半年通胀预期下来,原材料成本压力缓解后还是有机会的。

Q

了解到您管理的中海消费混合基金,在您不看好消费行业背景下,您是如何配置这只基金的呢?

A

中海消费基金是消费主题而不是消费行业基金,因此相对来说可投范围比较宽泛。中海消费混合本身定位是偏重消费,但是我对于今年上半年消费板块不是很看好,所以消费配置只占一半,主要集中在汽车、医美板块,其他仓位主要在机器人、工业机床和汽车制造等先进制造领域。

Q

我们发现,您管理的中海消费基金和一般的消费基金差异比较大,白酒和药配的较少,反而配置了医美,看出您对医美是较为看好的,那您目前对医美行业的看法是怎样?

A

医美方面,以前行业相对来说不够透明、比较混乱,国内消费者对于产品认知较少,多数是靠终端的营销推动。现如今过渡到对产品和品牌的认知,行业也变得相对透明。这两年在颜值经济的拉动下市场需求增加,消费者粘性较强。综合来说,比较看好医美行业。

Q

您未来的操作思路如何?

A

在今年流动性预期扰动的情况下,核心是找到基本面能够兑现业绩,业绩能够高增长来消化高估值的板块。这些板块能够有一个持续增长的机会。所以今年的操作方面,相对来说我不太在意高估值,更多的还是关注于基本面和业绩能够持续高增长,在选择时更多从终端去找一些景气度比较好且持续增长的行业,再从里面去挖掘好的公司。

感谢姚晨曦经理的分享!

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[责编:ncxhw]

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